[摘要]晚会对于B站有四点重要意义：第一是晚会于对2020年用户增长起到了极大的积极作用，第二深化了B站品牌的用户认知，为2020年B站品牌升级打响了第一枪，第三对于B站广告招商起到了比较积极的作用，最后晚会证明了B站坚持出品优质内容的决心，以及未来出品更多优质内容的可能性。
新闻资讯讯 北京时间3月18日（美东时间3月17日），哔哩哔哩（NASDAQ: BILI）公布了截至2019年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2019财年哔哩哔哩（以下简称“B站”）总营收达67.8亿元人民币，同比增长64%，其中第四季度营收同比增长74%，达20.1亿元人民币，连续七个季度超市场预期。
财报发布之后，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼COO李旎等高层出席了电话会议，解读财报并回答分析师提问。【】【】
以下为电话会议QA部分：
分析师：管理层，早上好，恭喜本季度非常强劲的业绩。第一个问题，请介绍一下最近的疫情对我们业务的影响，对游戏和非游戏部分有没有不同的影响。第二个问题，因为第三方数据看到B站用户的数据在最近两个月非常好，怎么看一季度用户的走势，尤其是一季度复工之后。
董事长兼CEO 陈睿：我回答一下关于你说的疫情和用户增长的问题。在考虑疫情的情况下，我们预期环比和同比仍然是有明显的增长。因为我们业务比较多，所以不同的业务受疫情的影响不一样。比如说电商的业务，因为物流的原因财务收入会受到明显的影响。像游戏、视频大会员付费这些业务，反而因为假期延长了一个多月，对这些业务是正向的影响。综合下来，我们认为短期对于B站整体影响不大。
关于用户增长方面，刚才我也说了，事实上疫情相当于大家的假期延长了一个多月，而且疫情期间大家不方便出门，所以会有更多的时间宅在家里消费类似视频这样的互联网服务。对于我们现在来看，我们第一季度无论是用户增长的幅度，还是用户的时长、活跃度都是明显超过我们预期的。
你问会不会复工以后有一个明显的下掉，我是这么来看的：我们本身今年的工作重点之一就是用户增长，所以在这一块并不是靠天吃饭。我们今年在用户增长方面的各种方式、各种措施都会持续显现出来。所以我们努力今年还是做出一条平滑的曲线。
复工以后，用户增长的幅度和活跃度肯定不会像假期那么高，但是它不会是一个大起大落的过程。
分析师：非常感谢接受我的提问，关于用户增长，在咱们今年的月活用户已经达到1.3亿目标的情况下，想请问一下管理层对于我们2020年全年用户增长的预期如何？以及我们今年要快速扩展，对于更长期的用户增长有何目标？
董事长兼CEO 陈睿：我们上次应该和大家沟通过我们设定的2020年和2023年的用户增长目标，我们2020年的目标是MAU达到1.8亿，2023年的目标是MAU达到2.2亿。应该说我们还是做了充分的准备，我们是有信心完成用户增长的目标。
大家都了解B站的风格，我们非常重视用户质量的。所以即使在调高用户增长目标的情况下，我们仍然会把我们用户的质量，包括社区的氛围作为我们最最重要的一个工作。而且我相信大家看到在过去几个季度，虽然我们用户增长的速度不错，但是我们的时长、留存、互动增长速度都是高于我们的用户增长速度，证明我们非常重视用户质量的沉淀，以及社区氛围的一个发展。
而且大家也应该关注到我们也是越来越重视在商业方面的转化效率，比如说像用户付费的转化效率，比如说整个广告转化率的增长。从过去几个季度大家都可以看得出来，我们这些商业的指标，比如说用户付费的效率增长，以及我们广告变现效率的增长是高于我们用户增长的速度。
所以我们是有信心在达成我们用户增长指标的情况下，我们的用户质量、社区氛围，以及我们商业的效率仍然会非常快地增长。
分析师：我的问题是关于广告的业务，我看到四季度广告收入的增速非常好，一季度整体的收入很强。考虑到疫情的影响，管理层能不能讲一讲2020年广告版块有没有新的产品，阿里的合作有没有一些更新？还有整体广告市场的一个展望。
副董事长兼COO 李旎：B站是一个很擅长做C端消费，同时做得很强的视频社区。大家可以看到在游戏、直播、会员购等业务的收入增长中，用户的消费转化基本上是来源于站内。2019年各个业务线其实实现了高速的收入增长。足以证明B站具有极大的广告增长潜力。在宏观环境一般的情况下，Q4我们的广告收入也达到了同比81%的增长。
随着B站在品牌升级和品牌影响力的进一步提升，广告主的预算也跟随用户发生了比较大的迁移。可以看到2020年Q1广告主对B站认知发生了极大变化。B站逐渐成为了新品发布的必投平台，也成为了品牌方对年轻人营销的一个很重要的阵地。
2020年Q1开始，我们也会从广告策略、产品展示方式、还有定价，不断地形成一个小闭环，陆续去推出适合B站广告形态的品类。
在核心的技术体系上，我们还是会不移余力地加速对于算法的提升。这是有助于广告变现效率的提升，将是2020年我们会着重发力的地方。
刚才也提到跟阿里的一个合作。其实在Q4，我们跟阿里无论在双十一还是双十二，包括2019年的新年晚会上，都进行了比较深度的合作。包括聚划算在赞助我们的新年晚会上，收获也超出了原来团队的预期。所以我认为，2019年，B站和阿里的合作是符合并超出我们预期的。2020年，我们跟阿里巴巴电商体系上会有更深入的合作。
通过和阿里巴巴的合作，我们形成了一套符合B站生态特色的整合营销打法。这套打法我相信在2020年适用于跟更多的品牌方进行合作，包括通过品牌广告建立品牌的认知，通过UP主的内容生态完成品牌产品的种草，也通过效果广告形成消费的一个转化。这一套完整适合B站生态特色的打法，应该在2020年会进一步在不同的品牌上去呈现更好的效果。
展望2020年，在推动用户高速增长的目标基础上，我们很有信心在2020年Q1以及全年在广告业务上能保持高速增长。
分析师：早上好，谢谢管理层接受我的提问，我有两个问题。第一个问题是想问一下我们的毛利率，看到过去三个季度我们的毛利率都做得非常不错，想问一下我们应该怎么看毛利率的未来变化？第二个问题是最近我们办了跨年晚会，晚会非常成功，想问一下举办晚会之后对B站的影响，可以分享一下吗？
首席财务官樊欣：很感谢对于我们毛利率增长的认可。我们的毛利率从2019年Q1的13.8% 持续增长至 2019年Q4的19.8%。这得益于我们商业化效率的提升和多元业务收入的持续增长。2020年，我们预计将继续扩大B站的收入和毛利率。
副董事长兼COO李旎：我来说一下新年晚会，晚会其实是B站用户增长及品牌输出的一次尝试。在我看来，并不是一台单一的晚会去呈现出B站的成功，晚会成功的背后更多是B站品牌从量变到质量的过程。B站社区的能量其实是因一场晚会被引爆，不是单一说跨年晚会成功了，B站就变得更强大了。
这台晚会确实是让不同年纪、不同地区的用户，从自己熟悉的维度去更了解了B站。大家产生的讨论引发了共鸣，最后产生了B站品牌出圈的效应。
晚会在B站站内已经达到了9000万的播放数，全网超过了50多亿曝光，总结下来，晚会对于B站有四点重要意义：
1、晚会于对2020年用户增长起到了极大的积极作用。
2、深化了B站品牌的用户认知，为2020年B站品牌升级打响了第一枪。
3、对于B站广告招商起到了比较积极的作用。加强了客户认知，例如晚会冠名商聚划算收获了超出预期的回报。
4、最后晚会证明了B站坚持出品优质内容的决心，以及未来出品更多优质内容的可能性。
分析师：我这边有一个问题，关于竞争环境的问题。我们从最近这段时间，我们看到有不少的互联网同行和友商也对PUGV感兴趣，说明市场空间非常大。但是有这么多新的公司进入到这个领域，肯定会加剧这个行业的竞争。
我的问题是，在竞争更加激烈的环境下，我们保持增长、留住UP主，以及和用户相关的策略会不会有所转变？特别是留住头部UP主方面，我们有没有可能因为竞争加剧，需要考虑给头部UP主更多的分成或者现金的激励，让他们继续留在B站上，而不是被竞争对手挖走。
在用户增长这方面，刚才管理层表示对用户增长非常有信心。现在如果说这个竞争变得更激烈的话，有没有可能让我们在营销推广费用这方面的支出会比原来预期的要高，以达到我们用户增长的目标。
董事长兼CEO 陈睿：其实视频这个市场一直在快速增长，规模很大。从第三方统计来看，已经达到了7.5亿的用户体量。而且我认为随着5G和移动设备等基础技术的继续发展，未来的三年整个视频的消费者会达到8到9亿的量级。
所以我们可以认为视频是拥有整个互联网领域最大用户量级的一个市场。其实像我们这些以视频为主业的公司在过去几年能快速增长跟这个大市场在逐渐变大也是有关系的。所以这么大的市场，不会因为多了一两个竞争者而产生本质的变化。
其实像抖音增长非常快的这几年，也有人问我们这个问题，我们同时期的增长速度也非常快，不会受到什么样的影响。当然这也是因为长视频和短视频不一样，其实PUGV的市场目前实质性的标准也是我们告诉大家的。
我们一直以PUGV模式为我们主要的视频模型，其实已经差不多有超过5年的时间了。这么长的一个时间里，我们做得还是比较孤独，我觉得在目前这个情况下，如果有新的公司因为关注这个市场进而进入这个领域，说明是这一个正确的发展方向。
我们觉得我们的模式挺好的，如果有人和我们一起来做，也是一个好事，无论对整个行业，对创作者还是对用户。只不过这个领域它从运营的模式到平台的一些经验，还是有一些自身的特点的。所以我觉得新进来的人也不会那么迅速地产生很好的效果。
刚才你问到关于竞争成本的一个问题，我觉得还好。因为我觉得视频这个领域它早过了烧钱去买内容或者是买KOL的时代了。可能四五年前这种情况还有可能出现，但是现在来说大家其实竞争的都是平台的综合能力和自身的生态布局。包括创作者是不是能在这个生态里获得一个长期持续的事业目标，所以我觉得它不会在单点上，比如说在推广成本或者是在KOL方面产生你刚才所说的成本竞争的问题。因为在当前的时间点，这个用处不大。
